Masterflex SE
ISIN: DE0005492938
WKN: 549293
09 Februar 2024 02:26PM

Original-Research: Masterflex SE (von Montega AG): Kaufen

Masterflex SE · ISIN: DE0005492938 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 18863

Aktienkurs (EoD) zum Datum der Veröffentlichung (09.02.2024): €8,24 | Schlusskurs Update: €10,80 (30.08.2024)

Original-Research: Masterflex SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Masterflex SE

Unternehmen: Masterflex SE
ISIN: DE0005492938

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 16,00 EUR
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Miguel Lago Mascato, Bastian Brach

Preview: Krisenresilienz dank nicht-zyklischer Segmente

Masterflex dürfte Anfang März vorläufige Geschäftszahlen für das Gesamtjahr 2023 vorlegen. Wir gehen trotz der schwierigen Rahmenbedingungen davon aus, dass die ausgegebene Prognosespanne hinsichtlich Umsatz und Ergebnis erreicht wird.

Prognoseerfüllung trotz schwieriger Rahmenbedingungen erwartet: Das Sentiment in der deutschen Industrie hat sich in der zweiten Jahreshälfte 2023 deutlich verschlechtert. Der ifo-Geschäftsklimaindex des verarbeitenden Gewerbes lag nacheinem soliden Jahresstart 2023 mit positiven Werten bis April seit Juli dauerhaft im zweistellig negativen Bereich, mit einem neuen 3-Jahres-Tiefstand zum Jahresende (Dez: -17,4 Pkt.). Der für Masterflex besonders relevante Sub-Index der Vorleistungsgüter zeigt sich ebenfalls sehr schwach mit zuletzt negativer Tendenz.

[Abbildung]

Ungeachtet dessen erwarten wir aufgrund des hohen Auftragsbestands in Q3 i.H.v. 21,0 Mio. EUR sowie der positiven Entwicklung der margenstarken, nicht-zyklischen Segmente (v.a. Medizintechnik, Luftfahrt) ein ergebnisseitig starkes Q4. Daher heben wir unsere EBIT-Prognosen für das abgelaufene Jahr leicht an. Das Umsatzwachstum (MONe: 104,3 Mio. EUR, +4,0% yoy) und die zum Vorjahr verbesserte EBIT-Marge (MONe:11,9%, +0,5PP yoy) sollten u.E. die unter Berücksichtigung der aktuell anspruchsvollen Rahmenbedingungen hervorragende Performance des Unternehmens unterstreichen.

Trendfortsetzung im aktuellen Jahr wahrscheinlich: Für 2024ff. haben wir unsere Top-und Bottom Line-Erwartungen hinsichtlich der aktuellen Konjunkturschwäche nach unten angepasst, reflektieren mit einer sukzessiv steigenden EBIT-Marge jedoch die Verschiebung der Umsatzstruktur hin zu den nicht-zyklischen, hochprofitablen Geschäftsbereichen. Diese Entwicklung bilden wir auch durch die gesteigerte EBIT-Marge im Terminal Value (10%, vorher: 9%) ab. Zudem liegt der Fokus weiterhin auf einer aktiven M&A-Strategie, die zu anorganischen Umsatzbeiträgen führen könnte. Dabeisteht u.E. eine Akquisition entlang der Wertschöpfungskette oder eine Technologieerweiterung, analog der Übernahme des Fluorpolymerspezialisten APT, im Vordergrund. Positives Überraschungspotential auf der Top Line ergäbe sich zudem aus einer frühzeitigen Konjunkturaufhellung.

Fazit: MZX trotzt der aktuellen Wirtschaftslage und erzielt u.E. eindrucksvolle Ergebnisse. Angesichts eines sehr niedrigen EV/EBITs von 7,5x (2024e) bei weiterhin starken langfristigen Wachstumsperspektiven bekräftigen wir unsere Kaufempfehlung bei unverändertem Kursziel.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28863.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2019 2020 2021 2022 2023 2024e 2025e
Umsatzerlöse1 79,97 71,88 79,07 100,27 101,12 101,00 0,00
EBITDA1,2 9,66 7,89 10,67 16,44 17,87 18,25 0,00
EBITDA-Marge3 12,08 10,98 13,49 16,40 17,67 18,07 0,00
EBIT1,4 4,54 2,34 5,34 11,39 12,30 13,10 0,00
EBIT-Marge5 5,68 3,26 6,75 11,36 12,16 12,97 0,00
Jahresüberschuss1 2,44 0,80 3,30 7,83 8,04 8,40 0,00
Netto-Marge6 3,05 1,11 4,17 7,81 7,95 8,32 0,00
Cashflow1,7 6,60 11,55 6,81 10,11 12,36 14,00 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,26 0,08 0,34 0,81 0,83 0,84 0,93
Dividende8 0,07 0,08 0,12 0,20 0,25 0,25 0,25
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: BDO

Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.

INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
Masterflex
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
549293 DE0005492938 SE 92,84 Mio € 16.06.2000 Kaufen 9F39G4X2+84
* * *
KGV 2026e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
9,62 15,71 0,61 20,52 1,57 7,51 0,92
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,20 0,25 0,25 2,63%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
12.06.2025 07.05.2025 06.08.2025 06.11.2024 28.03.2025
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
+0,21%
9,52 €
ATH 33,97 €
+6,39% -4,38% +1,49% +10,70% +0,00%

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