CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901
WKN: 540390
28 November 2023 07:01AM

Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Kaufen

CEWE Stiftung & Co. KGaA · ISIN: DE0005403901 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 18429

Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2023 Empfehlung: Kaufen
seit: 28.11.2023
Kursziel: 131,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.02.2022, vormals Halten Analyst: Jens Nielsen

Nach neun Monaten mit deutlichem Umsatz- und Ergebnisplus

Nach den ersten neun Monaten lag die CEWE Stiftung & Co. KGaA mit einem Umsatzwachstum von knapp 9 Prozent und einem gegenüber dem Vorjahr um 3,7 Mio. Euro verbesserten EBIT sehr gut auf Kurs, um ihre Ziele für 2023 zu erreichen. Und die Aussichten für das laufende vierte Quartal mit dem wichtigen (Vor-)Weihnachtsgeschäft, auf das in den letzten drei Jahren jeweils rund 43 Prozent der Konzernerlöse und quasi das gesamte Ergebnis entfielen, sind vielversprechend.

Denn nachdem die Urlaubs- und dabei vor allem die Fernreiseaktivitäten in diesem Jahr wieder das Vor-Corona-Niveau erreicht haben, verfügen die Konsumenten über viel neues Bildmaterial, das nun zur Kreation individueller Fotogeschenke bereitsteht. Und da hochwertige persönliche Präsente wie das CEWE FOTOBUCH, Wandbilder, Kalender, Grußkarten und weitere Fotoprodukte einen hohen emotionalen Stellenwert besitzen, verhält sich die Nachfrage hier weitgehend unabhängig von den gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen. Daher erwarten wir für das mit einem Umsatzanteil von rund 85 Prozent mit Abstand größte und wichtigste Kerngeschäftsfeld Fotofinishing erneut ein starkes Schlussquartal.

Dabei profitiert CEWE unverändert von der starken Marken- und Marktpositionierung als Premium-Anbieter im Fotofinishing, die auch in diesem Jahr wieder durch eine vorweihnachtliche Marketingkampagne gefestigt wird. Einen wichtigen Erfolgsfaktor bildet zudem auch die Innovationskraft des Unternehmens. So wird die Angebotspalette kontinuierlich durch innovative Produktneuheiten und -varianten erweitert. Darüber hinaus gewinnt der Einsatz künstlicher Intelligenz auch immer mehr an Bedeutung.

Die Geschäftsfelder Einzelhandel und Kommerzieller Online-Druck, die mit ihren optimierten Strukturen inzwischen gut aufgestellt sind und bei denen das (Vor-)Weihnachtsgeschäft ebenfalls eine wichtige Rolle spielt, sollten sich ebenfalls weiterhin solide entwickeln. Zudem stellen sich die Bilanzverhältnisse des Konzerns mit einer Eigenkapitalquote von knapp 64 Prozent zum 30. September 2023 weiterhin sehr solide dar.

Bei Ansatz unseres erneut auf nunmehr 131 Euro erhöhten Kursziels bietet die CEWE-Aktie dem Anleger aktuell ein Upside-Potenzial von gut 33 Prozent. Daher bekräftigen wir einmal mehr unsere Empfehlung, das Papier auf dem auch nach dem jüngsten Kursanstieg unseres Erachtens immer noch günstigen Niveau zu „Kaufen“. Dabei weist der Anteilsschein auf Basis unserer Dividendenschätzung derzeit eine Ausschüttungsrendite von 2,6 Prozent auf, wobei wir auch zukünftig von kontinuierlich weiter steigenden Dividenden ausgehen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/28429.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.gsc-research.de.

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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 653,29 714,89 727,26 692,76 740,99 780,20 809,00
EBITDA1,2 93,94 114,61 135,07 124,61 129,21 137,74 139,00
EBITDA-Marge3 14,38 16,03 18,57 17,99 17,44 17,65 17,18
EBIT1,4 53,72 57,84 79,69 72,19 75,62 83,91 84,20
EBIT-Marge5 8,22 8,09 10,96 10,42 10,21 10,76 10,41
Jahresüberschuss1 36,30 31,82 51,94 48,90 51,07 57,31 56,40
Netto-Marge6 5,56 4,45 7,14 7,06 6,89 7,35 6,97
Cashflow1,7 78,73 102,11 142,29 65,61 93,36 130,77 0,00
Ergebnis je Aktie8 5,01 4,36 7,15 6,72 7,19 8,10 7,52
Dividende8 1,95 2,00 2,30 2,35 2,45 2,60 2,65
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: BDO

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
CEWE
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
540390 DE0005403901 Stiftung & Co. KGaA 770,99 Mio € 24.03.1993 Halten 9F5C4627+G4
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
13,63 16,40 0,83 17,87 2,08 5,90 0,99
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
2,45 2,60 2,65 2,56%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
04.06.2025 15.05.2025 15.08.2024 14.11.2024 27.03.2025
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
+0,78%
103,60 €
ATH 138,40 €
+2,13% +1,61% +2,37% +1,57% +504,79%

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