Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506
WKN: 531350
08 April 2024 10:12AM

Original-Research: Energiekontor AG (von First Berlin Equity Research GmbH): Buy

Energiekontor AG · ISIN: DE0005313506 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 19339

Original-Research: Energiekontor AG - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Energiekontor AG

Company Name: Energiekontor AG
ISIN: DE0005313506

Reason for the research: Update
Recommendation: Buy
from: 08.04.2024
Target price: 126,00 Euro
Target price on sight of: 12 Monaten
Last rating change: 18.10.2022: Hochstufung von Hinzufügen auf Kaufen Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 134,00 auf EUR 126,00.

Zusammenfassung:
Energiekontor (EKT) hat ihren Geschäftsbericht 2023 veröffentlicht und Rekordzahlen vorgelegt. Das EBT belief sich auf €95,5 Mio. (+52 % gegenüber dem Vorjahr), entsprach damit der kürzlich angehobenen Prognose (EBT: €80 bis €100 Mio.) und lag 16 % über unserer Prognose von €82,6 Mio. Projektverzögerungen sowohl in Großbritannien als auch in Deutschland haben dazu geführt, dass die EBT-Prognose für 2024 mit €30 bis €70 Mio. unter den Markterwartungen lag. Das Management betonte, dass das EBT für 2025 hoch ausfallen dürfte, da die ursprünglich für 2024 geplanten Projektverkäufe nun im Jahr 2025 stattfinden sollen. Wir haben unsere Prognosen entsprechend angepasst. Eine aktualisierte Sum-of-the-Parts-Bewertung führt zu einem neuen Kursziel von €126 (bisher: €134). Trotz des erwarteten EBT-Rückgangs im Jahr 2024 bleiben wir für EKT optimistisch, da das Volumen der im Bau befindlichen oder baureifen Projekte im Jahresvergleich um 92% von 165 MW auf 316 MW gestiegen ist, was sich positiv auf das EBT in den Jahren 2025 und 2026 auswirken sollte. Wir behalten unsere Kaufempfehlung bei.

First Berlin Equity Research has published a research update on Energiekontor AG (ISIN: DE0005313506). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY rating and decreased the price target from EUR 134.00 to EUR 126.00.

Abstract:
Energiekontor (EKT) published its 2023 annual report which showed record figures. EBT amounted to €95.5m (+52% y/y), in line with recently raised guidance (EBT: €80m to €100m) and 16% above our €82.6m forecast. Project delays both in the UK and Germany resulted in 2024 EBT guidance of €30m to €70m, which was below market expectations. Management emphasised that 2025 EBT looks set to be high as project sales originally planned for 2024 are now expected to take place in 2025. We have revised our forecasts accordingly. An updated sum-of-the-parts valuation yields a new price target of €126 (previously: €134). Despite the expected EBT dip in 2024, we remain optimistic for EKT, as the volume of projects under construction, or ready for construction, increased by 92% y/y from 165 MW to 316 MW, which bodes well for 2025 & 2026 EBT. We maintain our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29339.pdf

Contact for questions
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 110,19 63,70 146,61 156,52 187,57 241,80 0,00
EBITDA1,2 40,62 38,85 65,38 81,71 99,79 135,55 0,00
EBITDA-Marge3 36,86 60,99 44,60 52,20 53,20 56,06 0,00
EBIT1,4 22,08 16,30 45,99 61,68 79,97 114,44 0,00
EBIT-Marge5 20,04 25,59 31,37 39,41 42,64 47,33 0,00
Jahresüberschuss1 6,68 0,24 20,43 36,21 44,54 83,32 17,50
Netto-Marge6 6,06 0,38 13,94 23,13 23,75 34,46 0,00
Cashflow1,7 45,43 13,34 17,88 61,99 138,65 144,78 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,46 0,02 1,43 2,52 3,16 5,93 1,25
Dividende8 0,40 0,40 0,80 0,90 1,00 1,20 0,80
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

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INVESTOR-INFORMATIONEN
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Energiekontor
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
531350 DE0005313506 AG 668,36 Mio € 25.05.2000 Kaufen 9F5C4V47+93
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
8,85 23,20 0,38 23,08 4,07 4,62 2,76
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
1,00 1,20 0,80 1,67%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
28.05.2025 15.05.2025 14.08.2025 14.11.2024 28.03.2025
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
+1,49%
47,80 €
ATH 102,20 €
+0,75% -18,97% -42,20% -40,10% +347,99%

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