Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy
Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH
Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE
Unternehmen: Surteco Group SE
ISIN: DE0005176903
Anlass der Studie: Update Report
Empfehlung: Buy
seit: 29.04.2024
Kursziel: EUR 26,80 (bislang: EUR 26,50)
Kursziel auf Sicht von: 24 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Peter Hasler
Zweistelliges Ergebniswachstum 2024e erwartet
Die in der vergangenen Woche veröffentlichten Eckdaten zum ersten Quartal
2024 bestätigen unsere Überzeugung, dass sich der Ertragsrückgang des
Jahres 2023 in diesem Jahr trotz aktuell schwacher Nachfrage nicht
wiederholen wird. Entlastend wirken sich vor allem der Wegfall von
Einmaleffekten aus der Omnova-Akquisition, Kosteneinsparungen aus dem
Performance-Plus-Programm sowie im Jahresvergleich rückläufige
Materialaufwendungen aus. Nach Arrondierung unserer Finanzprognosen heben
wir daher unser aus einem dreiphasigen DCF-Entity-Modell
(Base-Case-Szenario) abgeleitetes Kursziel auf EUR 26,80 von EUR 26,50
leicht an und bestätigen unser Buy-Rating für die Aktien der Surteco Group
SE.
Wie üblich, wurden mit dem Jahresabschluss auch Eckdaten zum ersten Quartal vorgelegt. Nach vorläufigen Zahlen stiegen im Q1/2024 der Konzernumsatz auf EUR 222,3 Mio. (Vj.: EUR 205,7 Mio., +8,1% YoY) und das um Einmaleffekte bereinigte EBITDA auf EUR 27,6 Mio. (Vj.: EUR 19,1 Mio., +44,3% YoY). Die adjustierte EBITDA-Marge im Q1/2024 lag mit 12,4% um 306 Basispunkte über der Vorjahresmarge von 9,3%. Trotz deutlich gestiegener Abschreibungen und von uns prognostizierter höherer Zinsaufwendungen dürfte damit das (bislang noch nicht veröffentlichte) Vorsteuerergebnis im Q1/2024e nach unserer Prognose auf EUR 8,6 Mio. von EUR 5,1 Mio. im Vorjahresquartal bzw. um 67,9% ebenfalls deutlich verbessert worden sein. Mit deutlich zweistelligen Ergebniswachstumsraten rechnen wir auch auf Gesamtjahressicht. Unterstützt sehen wir unsere Prognose durch die erstmals veröffentlichte Management-Guidance für das laufende Geschäftsjahr 2024e.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/29549.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553
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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 698,98 | 675,27 | 626,99 | 757,06 | 747,70 | 835,09 | 885,00 | |
| EBITDA1,2 | 72,78 | 66,29 | 88,32 | 114,76 | 84,18 | 66,57 | 91,00 | |
| EBITDA-Marge3 | 10,41 | 9,82 | 14,09 | 15,16 | 11,26 | 7,97 | 10,28 | |
| EBIT1,4 | 32,20 | 21,12 | 46,15 | 72,52 | 40,18 | 8,12 | 38,00 | |
| EBIT-Marge5 | 4,61 | 3,13 | 7,36 | 9,58 | 5,37 | 0,97 | 4,29 | |
| Jahresüberschuss1 | 18,93 | 9,76 | 33,77 | 47,81 | 25,23 | -2,42 | 21,00 | |
| Netto-Marge6 | 2,71 | 1,45 | 5,39 | 6,32 | 3,37 | -0,29 | 2,37 | |
| Cashflow1,7 | 60,70 | 84,04 | 82,66 | 43,75 | 69,14 | 100,58 | 84,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 1,20 | 0,61 | 2,17 | 3,08 | 1,63 | -0,79 | 1,25 | |
| Dividende8 | 0,55 | 0,00 | 0,80 | 1,00 | 0,70 | 0,00 | 0,40 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: PricewaterhouseCoopers
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Surteco Group | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 517690 | DE0005176903 | SE | 307,01 Mio € | 02.11.1999 | Halten | 8FWGJP79+24 |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 12,77 | 17,44 | 0,73 | 14,48 | 0,75 | 3,05 | 0,37 |
|
Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 0,70 | 0,00 | 0,40 | 2,02% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 11.06.2025 | 29.04.2025 | 31.07.2025 | 31.10.2024 | 29.04.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +8,42% | +22,21% | +22,22% | +32,89% | +0,00% |
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