Original-Research: Wurmtal Beteiligungen AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
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Original-Research: Wurmtal Beteiligungen AG - von GSC Research GmbH
Einstufung von GSC Research GmbH zu Wurmtal Beteiligungen AG
Wurmtal Beteiligungen mit Rekordausschüttung Das Geschäftsjahr 2024/25 war für die Wurmtal Beteiligungen AG wieder ein voller Erfolg. Wesentlicher Erfolgsfaktor waren einmal mehr die beiden Beteiligungen Kehmer Versicherungsmakler GmbH und Gondorf Assekuranz Versicherungsmakler GmbH. Aber auch das risikoarme Engagement bei dem in Abwicklung befindlichen Immobilienfonds CS Euroreal war äußerst lukrativ, zumal diesmal den erhaltenen Ausschüttungen keine Abschreibungen gegenüberstanden. Auf der Dividendenseite schaltet die Gesellschaft einige Gänge hoch. Das Beteiligungsunternehmen schlägt bei der Dividendenausschüttung mehr als eine Verdopplung von 0,35 auf 0,75 Euro vor. Damit strebt das Management die Ausschüttung nahezu des gesamten Bilanzgewinns an. Dies geschieht auch angesichts der Tatsache, dass günstige neue Beteiligungen kaum mehr zu finden sind. Entsprechende Kaufkandidaten bei Versicherungsmaklern weisen zu hohe Gewinnmultiples auf. Demgegenüber dürften aber die bilanzierten Wurmtal-Beteiligungen auf dem aktuellen Bewertungsniveau für Makler auch hohe stille Reserven aufweisen. Auf dieser Basis könnten die Großaktionäre perspektivisch auch über eine Hebung dieser stillen Reserven durch einen Verkauf nachdenken. Seit unserem letzten Research-Update vom 1. August 2025 hat die Notierung der Wurmtal-Aktie geringfügig nachgegeben. Auf dem derzeitigen Kursniveau bietet der Anteilsschein bei Ansatz der vorgeschlagenen Ausschüttung eine äußerst attraktive Dividendenrendite von 12,5 Prozent. Aber auch auf Basis der von uns für das laufende Geschäftsjahr erwarteten geringeren Dividende ergibt sich immer noch eine starke Ausschüttungsrendite von 7,5 Prozent. Vor dem Hintergrund der erfolgreichen Entwicklung und des deutlichen Bewertungsanstiegs bei Versicherungsmaklern erhöhen wir unser Kursziel für den Anteilsschein der Wurmtal Beteiligungen AG von 7,50 auf 8,00 Euro. Auf dieser Basis bekräftigen wir unsere Empfehlung, die Aktie zu „Kaufen“. Allerdings sind die Umsätze des im Freiverkehr Hamburg gehandelten Titels unverändert überschaubar. Für Nebenwerte-Spezialisten ist das Papier jedoch eine sehr attraktive Depotbeimischung. Angesichts des geringen Handelsvolumens sollten Aufträge immer mit einem Limit versehen werden. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: 2025-09-09_Wurmtal Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden: www.gsc-research.de Kontakt für Rückfragen: GSC Research GmbH Tiergartenstr. 17 D-40237 Düsseldorf Tel.: +49 (0)211 / 179374 - 26 Fax: +49 (0)211 / 179374 - 44 Büro Münster: Postfach 48 01 10 D-48078 Münster Tel.: +49 (0)2501 / 44091 - 21 Fax: +49 (0)2501 / 44091 - 22 E-Mail: info@gsc-research.de Internet: www.gsc-research.de
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2194894 09.09.2025 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025e | ||
| Umsatzerlöse1 | 0,00 | 0,49 | 0,87 | 0,04 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| EBITDA1,2 | 0,00 | -0,05 | -0,04 | 0,02 | -0,06 | -0,05 | 0,03 | |
| EBITDA-Marge3 | 0,00 | -10,20 | -4,60 | 50,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| EBIT1,4 | 0,00 | -0,05 | -0,02 | -0,06 | -0,15 | -0,05 | 0,03 | |
| EBIT-Marge5 | 0,00 | -10,20 | -2,30 | -150,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Jahresüberschuss1 | -0,02 | 0,45 | 0,63 | 0,62 | 0,59 | 0,72 | 0,75 | |
| Netto-Marge6 | 0,00 | 91,84 | 72,41 | 1.550,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
| Cashflow1,7 | -0,02 | 0,45 | 0,82 | 0,70 | 0,68 | 0,72 | 0,75 | |
| Ergebnis je Aktie8 | -0,01 | 0,31 | 0,43 | 0,42 | 0,40 | 0,49 | 0,51 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,30 | 0,30 | 0,33 | 0,35 | 0,75 | 0,40 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
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| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Wurmtal Beteiligungen | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 517630 | DE0005176309 | AG | 7,60 Mio € | Kaufen | 9F28W4G6+25 | |
| KGV 2026e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 10,10 | 10,89 | 0,93 | 12,88 | 3,16 | 10,59 | 0,00 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,35 | 0,75 | 0,40 | 7,77% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 19.09.2025 | 11.08.2025 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -4,33% | -7,76% | +3,00% | +3,00% | +186,11% |
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