Original-Research: Schweizer Electronic AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: Schweizer Electronic AG - von Montega AG
Einstufung von Montega AG zu Schweizer Electronic AG
H1-Bericht: Zweite Jahreshälfte dürfte spürbaren Profitabilitätssprung bringen Schweizer Electronic hat jüngst den H1-Bericht veröffentlicht, der alle vorab kommunizierten Kennzahlen bestätigte und gleichzeitig die bisher schwache Nachfragesituation klar erkennbar machte. Aktuell verfügt das Unternehmen jedoch über ausreichend Orders, um die Guidance für dieses Jahr zu realisieren. Erfreulich ist zudem, dass die Free Cashflow-Entwicklung in H1 yoy deutlich verbessert werden konnte. [Tabelle] Konjunkturschwäche gut an Auftragsentwicklung abzulesen: Mit dem H1-Bericht bestätigte der Konzern die bereits am 12. Juli kommunizierte Umsatzmarke von 74 Mio. EUR. Das EBITDA, das zuvor in einer Bandbreite von 0 bis 1 Mio. EUR erwartet wurde, lag am unteren Ende der Spanne. Zudem veröffentlichte Schweizer Electronic u.a. Details zur Auftragsentwicklung nach 6M, aus denen die anhaltende Schwäche im Automobilsektor und die allgemeine Konjunkturschwäche der deutschen Industrie deutlich ersichtbar werden. So standen hier aufgrund von Verschiebungen und Stornierungen von Kundenbestellungen 24,4 Mio. EUR zu Buche (H1/23: 103,7 Mio. EUR). Das Orderbuch zeigte sich hingegen etwas stabiler (213,0 Mio. EUR; Vj.: 251,3 Mio. EUR), dürfte sich u.E. in den Folgequartalen jedoch analog zur Entwicklung des Auftragseingangs entwickeln. Deutlich verbesserte Free Cashflow-Entwicklung ggü. Vorjahr: Im 6M-Zeitraum generierte Schweizer Electronic einen Free Cashflow von 2,4 Mio. EUR (H1/23: 0,5 Mio. EUR). Demnach generierte SCE in Q2 einen FCF von 3,6 Mio. EUR, was einer deutlichen Steigerung ggü. dem Jahresauftakt (-0,8 Mio. EUR) und dem Vorjahr (2,1 Mio. EUR) entspricht. Vor allem die Reduktion des Working Capitals um 5,7 Mio. EUR trug hierzu bei. Für FY 2024 erwartet der Vorstand unverändert ein NWC von 20 bis 24 Mio. EUR. Aktuell liegt dieses bei 14,4 Mio. EUR (31.12.2023: 20,1 Mio. EUR), sodass wir trotz dieser deutlich verbesserten Cashflow-Conversion einen geringen WC-Aufbau in 2024 prognostizieren. Umsatz wird nun am unteren Ende der Bandbreite erwartet: Mit Vorlage der vorläufigen H1-Zahlen hatte der Vorstand die FY-Guidance auf Ergebnisseite korrigiert und nun bestätigt. War man zu Beginn des Jahres noch optimistisch, das obere Ende der Umsatzbandbreite u.a. aufgrund des erfolgreichen Serienhochlaufs der Embedding-Technologie und dem starken Handelsgeschäft erreichen zu können, dürfte das Management nun v.a. aufgrund der aktuellen Nachfrage- und Auftragssituation seine Erwartung am unteren Ende konkretisiert haben. Die H1-Performance impliziert eine starke zweite Jahreshälfte mit 2 bis 5 Mio. EUR EBITDA, was ausgehend von 140 Mio. EUR Umsatz einer Marge von 2,9% bis 7,4% für H2 entspricht (MONe: 3,6%). Fazit: Schweizer ist u.E. in einem herausfordernden Marktumfeld dank Fab-Light-Strategie und selbstentwickelter Embedding-Technologie langfristig gut positioniert. Das Kurspotenzial der Aktie entfaltet sich aufgrund des konjunkturellen Gegenwinds aktuell nicht. Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung und das Kursziel (8,00 EUR). +++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS / HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus. Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden: http://www.more-ir.de/d/30555.pdf Kontakt für Rückfragen: Montega AG - Equity Research Tel.: +49 (0)40 41111 37-80 Web: www.montega.de E-Mail: research@montega.de LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag
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1970843 19.08.2024 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024e | ||
| Umsatzerlöse1 | 125,35 | 120,74 | 98,31 | 122,66 | 131,05 | 139,44 | 141,00 | |
| EBITDA1,2 | 9,16 | 0,09 | -9,53 | -8,46 | -12,29 | 47,44 | 0,70 | |
| EBITDA-Marge3 | 7,31 | 0,08 | -9,69 | -6,90 | -9,38 | 34,02 | 0,50 | |
| EBIT1,4 | 1,63 | -6,52 | -18,53 | -19,81 | -24,50 | 40,93 | -6,75 | |
| EBIT-Marge5 | 1,30 | -5,40 | -18,85 | -16,15 | -18,70 | 29,35 | -4,79 | |
| Jahresüberschuss1 | 0,51 | -5,58 | -17,88 | -26,19 | -33,52 | 32,89 | -8,00 | |
| Netto-Marge6 | 0,41 | -4,62 | -18,19 | -21,35 | -25,58 | 23,59 | -5,67 | |
| Cashflow1,7 | 5,93 | 5,29 | -7,96 | -14,83 | -3,58 | 9,90 | 0,00 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,14 | -1,48 | -4,74 | -6,95 | -7,85 | 8,72 | -2,10 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: KPMG
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Schweizer Electronic | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 515623 | DE0005156236 | AG | 9,83 Mio € | 07.07.1989 | Kaufen | 8FWC6CJF+CR |
| KGV 2025e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 13,68 | 11,96 | 1,14 | -2,46 | 0,38 | 0,99 | 0,07 |
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Dividende '2022 in € |
Dividende '2023 in € |
Dividende '2024e in € |
Div.-Rendite '2024e in % |
| 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 28.06.2024 | 08.05.2024 | 09.08.2024 | 08.11.2024 | 29.04.2024 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| -23,15% | -44,00% | -61,31% | -61,88% | -83,60% |
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