Original-Research: Delticom AG (von Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft): BUY
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Original-Research: Delticom AG - from Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft
Classification of Quirin Privatbank Kapitalmarktgeschäft to Delticom AG
Discipline over volume; guidance reiterated Delticom's Q1 2026 trading update confirms what we view as the central thesis on the stock: management has shifted decisively from a volume-led growth model to a margin- and cash-disciplined operating model, and the early evidence is that this approach is stabilising the bottom line even against a softer top line (Group net result came in at EUR -1.2m, exactly in line with the prior-year quarter, despite a 6.1% yoy revenue decline). Operating EBITDA at EUR 1.1m is genuinely modest in absolute terms, the relevant frame is full year; Q1 is structurally the smallest profit quarter for Delticom and historically contributes less than 10% of full-year operating EBITDA. Crucially, full-year guidance is reiterated (revenue EUR 480-520m; operating EBITDA EUR 19-24m), implying a sharp acceleration in profitability over the remaining nine months as the seasonally larger tyre-change quarters arrive. To hit the midpoint of guidance (EUR 21.5m), Delticom needs to deliver ~EUR 20m across Q2-Q4. We see this in general as achievable given (i) the seasonal Q2 summer-tyre catch-up, (ii) the lower fixed-cost base post-DeltiLog deconsolidation, and (iii) a high-margin winter-tyre Q3/Q4 that benefits from the structural growth of all-season tyres in Delticom's mix. However, due to the difficult macroeconomic environment we position our estimates at the lower end range. Applying our ROE/COE valuation approach, we derive a lower fair value of 3.70 (3.90), mainly driven by higher interest rates, nevertheless we confirm our BUY rating. You can download the research here: DELTICOM_AG_20260521 For additional information visit our website: https://research.quirinprivatbank.de/ Contact for questions: Quirin Privatbank AG Institutionelles Research Schillerstraße 20 60313 Frankfurt am Main research@quirinprivatbank.de https://research.quirinprivatbank.de/
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2331562 21.05.2026 CET/CEST
Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL.
| Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick | ||||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026e | ||
| Umsatzerlöse1 | 541,26 | 585,37 | 509,30 | 475,69 | 481,64 | 483,72 | 500,00 | |
| EBITDA1,2 | 15,04 | 17,09 | 15,00 | 20,64 | 20,29 | 19,80 | 20,60 | |
| EBITDA-Marge3 | 2,78 | 2,92 | 2,95 | 4,34 | 4,21 | 4,09 | 4,12 | |
| EBIT1,4 | 5,36 | 7,06 | 4,22 | 11,52 | 10,21 | 8,87 | 9,25 | |
| EBIT-Marge5 | 0,99 | 1,21 | 0,83 | 2,42 | 2,12 | 1,83 | 1,85 | |
| Jahresüberschuss1 | 6,87 | 6,81 | 2,81 | 8,03 | 4,04 | 4,08 | 4,55 | |
| Netto-Marge6 | 1,27 | 1,16 | 0,55 | 1,69 | 0,84 | 0,84 | 0,91 | |
| Cashflow1,7 | 35,89 | 21,93 | -5,52 | 33,06 | 4,86 | 10,31 | 15,50 | |
| Ergebnis je Aktie8 | 0,55 | 0,49 | 0,19 | 0,54 | 0,27 | 0,28 | 0,31 | |
| Dividende8 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,12 | 0,12 | 0,12 | |
1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de
Wirtschaftsprüfer: BDO
Alle relevanten Bewertungskennzahlen, Termine und sonstige Investor-Informationen zu Ihrer Aktie kompakt zusammengefasst. Gut zu wissen: Sämtliche Daten stammen von boersengefluester.de werden täglich aktualisiert. Damit sind Sie immer auf dem neuen Stand. Kurze Erkärungen zu den Kennzahlen bekommen Sie, wenn Sie mit dem Cursor bzw. der Maus auf das jeweilige Feld gehen.
| INVESTOR-INFORMATIONEN | ||||||
| ©boersengefluester.de | ||||||
| Delticom | ||||||
| WKN | ISIN | Rechtsform | Börsenwert | IPO | Einschätzung | Plus Code |
| 514680 | DE0005146807 | AG | 40,05 Mio € | 26.10.2006 | Kaufen | 9F4F8X9P+MJ |
| KGV 2027e | KGV 10Y-Ø | BGFL-Ratio | Shiller-KGV | KBV | KCV | KUV |
| 11,74 | 9,19 | 1,28 | 9,64 | 0,76 | 3,88 | 0,08 |
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Dividende '2023 in € |
Dividende '2024 in € |
Dividende '2025e in € |
Div.-Rendite '2025e in % |
| 0,00 | 0,12 | 0,12 | 4,44% |
| Hauptversammlung | Q1-Zahlen | Q2-Zahlen | Q3-Zahlen | Bilanz-PK |
| 07.07.2026 | 12.05.2026 | 13.08.2026 | 12.11.2026 | 26.03.2026 |
| Abstand 60-Tage-Linie | Abstand 200-Tage-Linie | Performance YtD | Kursveränderung 52 Wochen | IPO |
| +7,70% | +16,08% | +32,35% | +9,31% | -92,50% |
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