q.beyond AG
ISIN: DE0005137004
WKN: 513700
04 Oktober 2024 09:26AM

Original-Research: q.beyond AG (von NuWays AG): BUY

q.beyond AG · ISIN: DE0005137004 · EQS - Analysten
Land: Deutschland · Primärmarkt: Deutschland · EQS News ID: 20991

Original-Research: q.beyond AG - from NuWays AG

04.10.2024 / 09:25 CET/CEST
Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS Group AG.
The issuer is solely responsible for the content of this research. The result of this research does not constitute investment advice or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.


Classification of NuWays AG to q.beyond AG

Company Name: q.beyond AG
ISIN: DE0005137004
 
Reason for the research: Update
Recommendation: BUY
from: 04.10.2024
Target price: EUR 1.10
Target price on sight of: 12 Monaten
Last rating change:
Analyst: Philipp Sennewald

Conference feedback: Efficiency measures bearing fruit

Topic: This week, we hosted the European MidCap Conference in Paris where we sat down with q.beyond CEO Rixen and CFO Wolters for some insightful meetings. Here are the key takeaways:

Margin expansion. Management reiterated that it is on track for continues margin expansion, confirming the targets for FY ‘24e (€ 8-10m) and FY ‘25e (7-8% margin). The company identified three layers to achieve this: (1) Focusing the business model on acquiring consulting and development orders, which consequently leads to orders for operations (Managed Services). According to management, a 5pp higher share of consulting & development revenues will lead to 2pp gross margin expansion. (2) Significantly increasing the near- and off-shoring ratio. Since 2020, q.beyond has lifted the ratio to 13% and is targeting 20% until FY ‘25e and 30% by FY ‘28e, stating that 5pp increase in the near- and off-shoring ratio allows for a 1pp gross margin lift. (3) Increasingly implementing AI, especially in Managed Services (50% of workforce), i.e. call center and service desk automation, going forward. In
our view, this could lead to significant cost savings in the mid-term. Based on this, the company’s targets seem absolutely achievable and are in line with our estimates.

M&A to fuel growth. Sitting on a comfortable net cash position of > € 30m, management reiterated that it is currently building up an M&A pipeline, with the intention for a first deal in the course of FY ‘25e. Here, the company will focus on targets with software-based industry knowledge, preferably in the public, healthcare or energy sector. Moreover, CEO Rixen stated, that another goal would be to enter new regional markets via M&A. Overall, we expect targets to be in the range of € 10-20m sales. Hence, we expect several acquisitions in the coming years. In addition to the strong cash positions, the company also still owns their own data center in Hamburg, which could probably be sold for € 40-50m (eNuW) in order to unlock additional funds.

Promising current trading. After the consulting business had a lackluster H1 performance (-11% yoy), management made a promising appearance regarding the performance in Q3, stating that the company achieved a higher utilization rate than in the previous quarters.

Valuation continues to look undemanding as shares are trading at only 6.1x EV/EBITDA

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/30991.pdf
For additional information visit our website: www.nuways-ag.com/research

Contact for questions:
NuWays AG - Equity Research
Web: www.nuways-ag.com
Email: research@nuways-ag.com
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/nuwaysag
Adresse: Mittelweg 16-17, 20148 Hamburg, Germany
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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen befinden sich in der vollständigen Analyse.
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2002235  04.10.2024 CET/CEST

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Zur besseren Einschätzung der fundamentalen Entwicklung der jeweiligen Unternehmen bietet boersengefluester.de (BGFL) eine Übersicht mit den wesentlichen Kennzahlen zu Umsatz, Ergebnis, Cashflow und Dividende. Sämtliche Angaben werden manuell in unserer Datenbank erfasst – Quelle sind die jeweiligen Geschäftsberichte. Sofern es sich um Schätzungen für künftige Zahlen handelt, stammen sie durchweg von BGFL. 

Die wichtigsten Finanzdaten auf einen Blick
  2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024e
Umsatzerlöse1 366,84 238,05 143,42 155,16 173,02 189,28 192,50
EBITDA1,2 35,06 140,30 -1,98 31,37 5,36 5,75 9,10
EBITDA-Marge3 9,56 58,94 -1,38 20,22 3,10 3,04 4,73
EBIT1,4 8,48 87,94 -18,83 15,18 -32,27 -10,94 -1,90
EBIT-Marge5 2,31 36,94 -13,13 9,78 -18,65 -5,78 -0,99
Jahresüberschuss1 3,28 73,54 -19,90 9,85 -33,09 -16,40 -2,70
Netto-Marge6 0,89 30,89 -13,88 6,35 -19,13 -8,66 -1,40
Cashflow1,7 34,13 -17,71 -4,97 -7,66 -1,26 6,47 0,00
Ergebnis je Aktie8 0,03 0,59 -0,16 0,08 -0,27 -0,14 -0,02
Dividende8 0,03 0,03 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Quelle: boersengefluester.de und Firmenangaben
Legende

1 in Mio. Euro; 2 EBITDA = Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen; 3 EBITDA in Relation zum Umsatz; 4 EBIT = Ergebnis vor Zinsen und Steuern; 5 EBIT in Relation zum Umsatz; 6 Jahresüberschuss (-fehlbetrag) in Relation zum Umsatz; 7 Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit; 8 in Euro; Quelle: boersengefluester.de

Wirtschaftsprüfer: Forvis Mazars

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INVESTOR-INFORMATIONEN
©boersengefluester.de
q.beyond
WKN ISIN Rechtsform Börsenwert IPO Einschätzung Plus Code
513700 DE0005137004 AG 85,71 Mio € 19.04.2000 Halten 9F28XVPP+J8
* * *
KGV 2025e KGV 10Y-Ø BGFL-Ratio Shiller-KGV KBV KCV KUV
34,40 26,56 1,30 -43,00 0,91 13,24 0,45
Dividenden
Dividende '2022
in €
Dividende '2023
in €
Dividende '2024e
in €
Div.-Rendite '2024e
in %
0,00 0,00 0,00 0,00%
Finanztermine
Hauptversammlung Q1-Zahlen Q2-Zahlen Q3-Zahlen Bilanz-PK
22.05.2025 12.05.2025 11.08.2025 11.11.2024 31.03.2025
Performance-Angaben
Abstand 60-Tage-Linie Abstand 200-Tage-Linie Performance YtD Kursveränderung 52 Wochen IPO
Akt. Kurs (EoD)
-0,86%
0,69 €
ATH 20,00 €
-7,03% -8,87% +15,44% +13,91% -94,71%

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